大連商品交易所(簡稱:大商所)舉行鐵礦石期貨引入境外交易者啟動儀式,這是大陸首個已上市期貨品種實現對外開放,也是繼推出原油期貨後,第2個邁出國際化步伐的期貨品種。實際上,大商所此舉劍指新加坡交易所。大商所總經理王鳳海表示,將用3至5年時間,把大商所鐵礦石期貨建設成全球鐵礦石定價中心。
隨著經濟快速發展,1996年大陸就已是全球最大的鐵礦石消費國。2003年,大陸更成為全球最大的鐵礦石進口國,去年大陸的鐵礦石進口量達10.75億噸,對外依存度超過80%。
擴大參與者增影響力
2013年,全球首個基於實物交割的鐵礦石期貨在大商所上市交易,當年便成為全球最大的鐵礦石期貨市場,但因缺乏海外貿易商參與,大商所鐵礦石期貨價格未能準確反映全球鐵礦石供需情況。也就是說,即便是全球鐵礦石期貨交易規模最大的市場,但鐵礦石的定價權並不在大商所。
高盛分析指出,2016年大商所的鐵礦石期貨交易規模是新加坡交易所的20多倍,不過,儘管交易規模更低,但新加坡交易所比大商所擁有更多的定價權。新加坡交易所鐵礦石每日價格變化持續引導大商所的每日價格變化。
高盛認為,相比大商所,在新交所的機構投資者更多,且個人投機者更少,這或許可以解釋為何大商所的巨額成交量與定價權之間的相關性不海外期貨手續費大。
對外開放實現國際化
王鳳海坦言,引入境外投資者群益期貨開戶是一個手段,目的是透過擴大參與者範圍來增加大商所鐵礦石期貨價格的影響力,透過中國期貨市場這個價格,反映出中國鋼鐵工業的整體供需變化,這是很準確、很靈敏的一個市場。
大宗商品跨國貿易公司嘉吉金屬事業部鐵礦石業務總裁Paul Ruston表示,中國鐵礦期貨對外開放,可以進一步促進鐵礦市場的價格發現,讓中國市場跟國際的鐵礦石市場連接起來。Paul Ruston指稱,中國是鐵礦石的最大進口國和使用國,境內外產業客戶普遍期待,中國鐵礦石期貨的國際化能為全球鋼鐵產業鏈,提供新的定價模式和避險工具。
期貨從實質內涵來說,其實就是一個資金聚集體,眾人在期貨開戶後投資資金後,依照個人所簽訂的合約內容(下單成交那一刻就算是簽了合約)來決定某時刻所能取回的資金。雖然期貨是一種零和遊戲,但穩賺不賠的仍是抽頭的莊家(莊家不論輸贏都能抽頭拿錢)。為何大家預期的情況確實發生了,期指反而朝反方向進行?這就關係到預期心理,假如大家都預期小麥收成會不好,因此在小麥收成前就不斷的推高小麥期貨價格,那麼當小麥收成情況真如預期一樣時,小麥期貨價格卻反而往下掉。為何會如此?因為小麥收成差的價格早已反應在期貨價格上,當未來收成情況不會更差時,那小麥期貨價格當然反而會往上漲。欠收與豐收的價格本來就是天差地遠,當價格已完全反應欠收的狀況,而實際卻反而出現豐收的情況時,期貨價格必定急速地往另一個方向修正,直到完全反應為止。
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